●○在涅貴不淄，曖曖內含光○●...

指控1.降評沒道理

美財政部經濟政策代理助理部長貝羅斯表示，每天買賣美國公債的數百萬投資人知道，美國有償還債務的能力和政治意願。諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲也說，信評機構延續誤判風險的「出色紀錄」。

的確，美國償還債務的能力還是很高，不過，2015年前，美國債務總額和GDP比率預料保持80%高檔也是事實。相較之下，擁有頂級債信的英國、法國債務和GDP比差不多，但標普認為他們的債務負擔會在2015年前或更早下降。

標普認為，美國短期內可能無法達成進一步削減赤字的協議，因為美國決策和政治機制的效率、穩定、可預測性已經減弱。

2.債務評估有2兆美元落差

上周五卸任白宮經濟顧問委員會主席的古斯比說，標普功課沒做好。美政府指控，標普把美國財政部未來10年的債務負擔多算了2兆美元。標普後來變更估計數字，但還是把美國降級。

2兆美元的落差，來自美國國會預算辦公室對未來有兩種評估，一是美國政府支出增加幅度和GDP一樣，二是政府支出成長速度和通膨一樣。美國債務總額分別會增加到22.1兆和20.1兆美元。

如果美國今年下半年或明年再度衰退，估計數字可能出入很大，因為美國稅收將因此減少、社會福利支出則增加，赤字再上升。

3.降評決策太政治化

美國財政部長蓋納說，標普從美國府會的預算協議歸納出錯誤結論。

政治風險在標普的評估中占四分之一，比重確實不小，但要信評機構純粹根據經濟數據評估，未免說不過去。紐約Oppenheimer基金公司首席經濟學家韋曼表示，標普的焦點是還債的意願而不是還債能力，標普認為美國政治情況難以達成債務穩定，不無道理。

4.降評太急躁

白宮全國經濟委員會主席史培林表示，標普被美國指出估計數據的落差後，馬上修改新聞稿中的降評主要理由，讓人嘆為觀止。

美國國會通過削減赤字2.1兆美元的法案沒幾天，標普就降評，華府有些政治人物覺得意外，但先前的報導早就說，標普可能調降美國債信。

2008年的金融風暴後，標普被罵未即時提出美國次級房貸危機的警訊，這次是否行動過快，尚待時間證明。

5.標普紀錄欠佳

前全國經濟委員會主席桑莫斯表示，標普過去紀錄不良，上周末的算術表現更差，所以降評一事沒有好評。

標普上次太慢調降抵押貸款證券的評等被罵，這次因為要保護投資人而降低美國債信挨轟。有些分析師認為，調降美國債信是標普恢復信譽的大膽舉動，但風險不少，包括引起政府加強管理信評機構的政治反彈。美國參議院銀行委員會已開始收集資料調查。

標準普爾上周末調降美國債信，各國股市本周殺聲震天，但「震央」美國的公債仍搶手，長期國庫券殖利率甚至下降到31個月新低，顯示投資人對美國還是很有信心。