●○在涅貴不淄，曖曖內含光○●...

亞洲國家抗通膨 貨幣節節升

編譯盧永山／特譯   from 自由時報

由於亞洲多國央行透過外匯市場來抑制通膨，今年印度盧比、人民幣等亞洲貨幣對美元走勢強勁，升幅都創下紀錄。

今年以來，印度盧比對美元升值11%，升幅創1974年以來最大，超越彭博年初調查的預估值，人民幣對美元升值3.8%，升幅創2005年7月匯改以來之最，新元9月對美元升至十年高點。

亞洲國家透過讓貨幣升值，降低原物料、農產品等經濟發展必備用品的進口成本，但貨幣升值的最大風險在於，本身所生產的產品可能變貴。中國8月消費者物價上漲6.5%，創1997年以來最大增幅，新加坡8月消費者物價創12年來最高，印度今年的通膨將創2005年以來最高。

哈佛大學經濟學教授羅格夫表示，亞洲各國央行在壓低匯率之際，一方面得化解出口業者的龐大壓力，一方面得盯住通膨。

德國和美國在週五華府舉行的七大工業國財金首長會議中，可能提議力促亞洲貨幣升值，歐盟貨幣事務專員艾穆尼亞日前表示，中國應加快人民幣對歐元的升值速度。

美國銀行新興市場外匯策略部門主管古德曼表示，亞洲各國央行發現，升息和發行公債仍不足以吸收引發薪資和通膨上漲的龐大資金，唯有讓貨幣升值，才能達成目標。

今年中國人民銀行已五度升息，印度央行兩年內已升息七次，但中國第三季貨幣供給仍成長18%，印度今年的平均薪資增幅達14.5%，連續第二年居亞洲之首。

新加坡金管局日前表示，為了抑制通膨，將略微增加新元對一籃子貨幣的升值速度。

西方資產管理公司基金經理人梅羅表示，貨幣升值解決通膨問題，但也降低干預外匯市場的成本，預估印度盧比對美元年底前還會升值5%，人民幣對美元在明年年底前將升值10%。

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國際匯市走勢 美元弱亞幣強

記者藍鈞達／專題報導

新台幣匯率衝衝衝，中央銀行升息後，弱勢許久的新台幣好不容易出現了一波升值走勢，但不只手上握有外幣的投資人心慌慌，想要進場買外幣的投資人，看到新台幣一路走升，也抓不準進場時機。

Fed降息後，國際美元走弱態勢更趨明確，直到10月開始才逐漸回升，從美國降息後截至10月12日，新台幣兌美元升值1.44%，澳幣、紐元兌美元也分別升值5.6%及5.65%。另外，美元兌其他新興國家幣別方面，巴西里拉、南非幣兌美元也都升值約2%。

美元短線再貶 幅度不大

尤其美元兌歐元創下歷史新低，甚至加拿大幣也出現比美元還大的情況。不過，歐洲包括法國在內，對歐元大幅升值已經有點吃不消，法國總統薩科茲就呼籲歐洲央行降息，避免歐元過於強勢，以維持歐洲國家的出口競爭力。因此，匯銀人士猜測，美元短線再貶幅度不大。

經濟強勁成長 亞幣續強

匯銀人士認為，美元長線仍舊疲弱，包括新台幣在內的亞洲貨幣仍會繼續走強；華爾街日報也指出，投資人認為亞洲經濟將強勁成長，因此，支持亞幣漲勢不止，美元的貶勢不會停。

我央行在9月20日升息半碼，讓原本弱勢的新台幣開始升值，一直到10月12日止，除澳幣、紐元兌新台幣仍略微升值外，新台幣兌歐元等貨幣不再如9月初疲弱；至於新台幣的升值還會持續嗎？匯銀人士認為，新台幣短線升幅已滿足，但在央行維持緩升的匯率政策下，就算回檔幅度也不會大，預計會在32.5元到32.7元作區間整理。

匯銀人士表示，美元弱勢短期內不會改變，不過，因美國經濟並沒有轉壞趨勢，手上握有美元定存的投資人不必太過擔心，暫時可放在銀行賺取利息；針對澳幣、紐元等高收益貨幣，由於從低點反彈到現在，漲幅不小，隨時有回檔的可能，但因為利差效應仍在，投資人仍可續抱，但空手者則不建議進場。

多種幣別組合 抵銷波動

央行總裁彭淮南曾表示，「中央銀行外匯存底幣別每分每秒都在變動」；銀行外匯主管也建議，如果不會抓投資時機，不如學學央行，最好持有多種幣別配置，分散風險。因為國際匯市波動幅度不一，但對長期投資民眾而言，多幣別組合可抵銷匯率波動，達到動態平衡，也減少匯兌風險。